分析：本案例全面考核了有关现金流量表的编制，并重点考核了建设项目财务评价中有关项目投资

回收期、

净现值等盈利能力指标的计算和评价。

    对于这类案例分析题的解答，必须注意以下几个方面：

    1．财务评价中盈利能力分析要计算财务净现值、投资回收期等主要评价指标，根据项目的特点

和实际需要，

也可以计算、财务内部收益率、投资利润率、投资利税率、资本金利润率等指标。   

    2．财务评价盈利能力分析的现金流量表（一般使用全部投资现金流量表）中的固定资产投资额

不包括建设期贷款利息。

    3. 累计净现值NpV>0，动态投资回收期<标准动态投资回收期 ， 在财务上是可行的。

    4. 销售税金及附加=销售收入*销售税金及附加税率

    5.销售收入=销售量*销售单价=生产量*销售单价

    6.在进行现金流量的折现计算时，第一年(即年序1)的现金流量要按(1十I)-1折现，

第二年(年序2)的现金流量要按(1+i)-2折现，…。应牢记这种规定，否则就会造成现金流量计算的

混乱和错误。

    7.名义利率与实际利率的换算公式为:

            i实际=(i+i/m)m-1

式中：m——根据题目中给出的计息期所算出的年计息次数(若计息期以年为单位，则m=1).

8.动态投资回收期＝累计净现金流量现值开始出现正值的年份数-1+[上一年累计净现金流量现值的

绝对值/当年净现金流量现值]

解答：

问题1：

解：将计算数据直接填入表中

问题2：

解：1. 折现率=（1+12%/2）2-1=0.1236=12.36%

    2.折现系数

(p/F,12.36%,1)=1/(1+12.36%)=0.890

(p/F,12.36%,2)=1/(1+12.36%)2=0.797

(p/F,12.36%,3)=1/(1+12.36%)3=0.705

    3.折现现金流量和累计折现现金流量见表中数值

问题3：

解：1. 静态投资回收期=（6-1）+845/1060=5.8年

    2.动态投资回收期=（8-1）+202.06/471.64=7.84年

问题4：

    答：可行性评价：

        累计净现值NpV=1689.93>0，动态投资回收期<标准动态投资回收期

        该项目可行。

案例二：（25分）1998年造价工程师执业资格考试工程造价案例分析

    拟建某工业项目，建设期2年，生产期10年，基础数据如下：

    1．第一年、第二年固定资产投资分别为2100万元、1200万元；

    2．第三年、第四年流动资金注入分别为550万元、350万元；

    3．预计正常生产所份的年销售收入为3500万元、经营成本为1800万元，

税金及附加为260万元，所得税为310万元；

    4．预计投产的当年达产率为70%，投产后的第二年开始达产率为100%，

投产当年的销售收入、经营成本、税金及附加、所得税均按正常生产年份的70%计；

    5．固定资产余值回收为600万元，流动资金全部回收；

    6．上述数据均假设发生在期末。

问题：

    1．请在表1.1中填入项目名称和基础数据并进行计算。

    2．假设年折现率采用银行贷款利率（年利率12%，每半年计息一次）。

试计算年实际折现率（要求列出计算式）、折现系数、折现净现金流量值和累计折现净现金流量值

（不要求列出计算式，将数值直接填入表1.1中）。

    3．计算动态投资回收期（要求列出计算式）。

    *折现系数取小数点后三位，其余取小数点后两位。